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白津夫:發揮海南自貿港開放優勢,積極構建“數字貨幣區”

文|白津夫  教授、博士、中國政策科學研究會常務理事

海南自由貿易港具有金融開放和資金自由流動優勢,更有開放創新政策和舉措率先落地實施優先權。依托海南自貿港,構建“數字貨幣區”,推進數字人民幣率先落地運行,可以放大優勢、引領發展,增強自貿港的國際影響力。

一、海南自貿港金融開放新優勢

海南是自貿區+自貿港的重點開放區域,對標世界最高水平開放形態,對接國際高水平經貿規則,促進生產要素自由流動,立足于高質量高標準建設自由貿易港。今年4月,全國人大授權海南單獨立法,為成為全球最大的自由貿易港提供法律保障。6月,《海南自由貿易港建設總體方案》正式發布,明確自貿港建設的發展目標和總體進程:到2025年,初步建立以貿易自由便利和投資自由便利為重點的自由貿易港政策制度體系。到2035年,自由貿易港制度體系和運作模式更加成熟,實現貿易自由便利、投資自由便利、跨境資金流動自由便利、人員進出自由便利、運輸來往自由便利和數據安全有序流動。到本世紀中葉,全面建成具有較強國際影響力的高水平自由貿易港。

其中有關金融方面,《方案》強調,以貿易投資自由化便利化為重點,分階段開放資本項目,有序推進海南自由貿易港與境外資金自由便利流動。構建多功能自由貿易賬戶體系。以國內現有本外幣賬戶和自由貿易賬戶為基礎,構建海南金融對外開放基礎平臺。通過金融賬戶隔離,建立資金“電子圍網”,為海南自由貿易港與境外實現跨境資金自由便利流動提供基礎條件。還特別強調,支持金融業對外開放政策在海南自由貿易港率先實施。依法有序推進人工智能、大數據、云計算等金融科技領域研究成果在海南自由貿易港率先落地。到2035年前,建立健全跨境支付業務相關制度,營造良好的支付服務市場環境,提升跨境支付服務效率,依法合規推動跨境服務貿易自由化便利化。

總體上看,更加體現自由貿易港的“自由”特色,尤其是“兩個率先“和“電子圍網”建設,抓住關系全局的核心要點,對于推進重大政策措施落地起到加速度作用。有利于營造全新的金融生態,推動形成更加自由的金融環境,更有利于以更加開放的姿態迎接央行數字貨幣,為數字貨幣落地運行創造條件。

其一,金融開放政策在自貿港率先實施,有利于促進金融自由流動,提高對全球投資的吸引力,引導資金向自由貿易港匯集,為構建海南自貿港創新金融聚集區提供條件。

其二,金融科技研究成果在自貿港率先落地,這對于推動央行數字貨幣這一金融科技最重要成果,率先在自貿港落地運行提供了必要的政策空間。

其三,建立資金“電子圍網”,有利于營造金融開放新空間,便于跨境資金自由便利流動,也為實現線上線下融合、探索建立特殊貨幣區和特定監管區拓寬思路。

總之,《方案》以改革開放為導向,更加鼓勵創新探索,強調先行先試,突出自貿港核心特色,創造更加有利于要素資源自由流動的環境,打造更高水平開放新高地。

二、依托自貿港構建“數字貨幣區”

數字貨幣區是當今金融開放的重要形態,也是數字貨幣競爭的關鍵所在。“數字貨幣區”(digital currency area, DCA)主要是由美國普林斯頓大學提出并正在轉化為現實行動。其定義的核心內涵是:以特定數字貨幣進行付款和交易的網絡,而這一數字貨幣是“僅限于”該網絡使用。數字貨幣區與文獻中的傳統最優貨幣區(optimal currency area,OCA)截然不同:最優貨幣區(OCA)的典型特點是地理位置接近、參與者有能力將匯率作為調節工具。而數字貨幣區(DCA)由數字連接,只要參與者使用的貨幣形式一致,不管它是否以自己的記賬單位計價,都會形成強大的貨幣聯系。兩者的共同之處就是減少交易成本,減少交易障礙。數字貨幣區是數字時代的必然產物,而手機支付是數字貨幣區形成的主要動力。研究指出,在未來,國際貨幣體系可能會圍繞數字貨幣區而構建。就算這種情況不發生,數字化也會通過越來越大的貨幣競爭重塑國際貨幣體系。數字貨幣區的最大優勢,就是數字網絡提供的額外信息和社交連接性促進了(DCA)的更大凝聚力,其緊密程度要大于傳統的貨幣區。

梳理數字貨幣區理論的核心要點:1.數字貨幣區存在于網絡空間,區別于傳統貨幣區的物理空間。2.以平臺為載體、以規模經濟和范圍經濟為支撐。3.數字支付成為數字貨幣區形成的主要動力。4.互聯互通增強凝聚力和緊密性。5.數字貨幣區重構國際貨幣體系。

此前,國外就有學者把線上支付規模喻之為“數字貨幣區”。例如把支付寶線上的支付規模形容為“數字貨幣區”,認為支付寶事實上構建了“數字貨幣區”,余額寶的余額即成為螞蟻金服的數字貨幣。

從技術上講,數字化將打破壁壘,跨越國界,但由于多個無法分割的維度,它最終會帶來一個更為分割的國際金融體系,區域化現象可能會進一步加深。我們要認真關注金融發展的新動向,順應變化大趨勢,規劃發展新路徑。

“數字貨幣區”理念帶給我們最大的啟示,就是可以通過線上線下融合,在特定物理空間區域打造真實意義的“數字貨幣區”。從而把傳統最優貨幣區(OCA)和數字貨幣區(DCA)的優勢疊加,既發揮網絡資源優勢,又突出最優貨幣區“地理位置接近”特點,創造最佳金融環境,為央行數字貨幣率先落地運行提供實驗空間。這樣做既在自由貿易港鎖定數字貨幣應用方向,也為央行數字貨幣試點測試補齊短板,為其在積累經驗的基礎上以點帶面推開應用創造條件。央行數字貨幣試點測試在國內四個城市展開,但都是側重國內應用,缺少面向國際化的內容。數字人民幣國際化是不可逆的大趨勢,也是央行數字貨幣必須面對的重大課題,同樣需要試點測試。特別是在央行數字貨幣競爭愈演愈烈的趨勢下,更應提早布局,抓緊試點測試,越早準備越主動。美國在這方面已經走在前面,據“數字美元白皮書”透露,美國和墨西哥之間構建龐大的匯款通道,預計未來將會基于這些用例對數字美元的獨立組件進行測試。面對當前復雜的國際經濟形勢和數字貨幣競爭態勢,更應當通過構建“數字貨幣區”,開啟數字人民幣國際化的征程。需要說明的是,建立“數字貨幣區”不是追求封閉運作,而是打造區域性金融開放空間,優化小環境改善大環境,推動形成更加開放、更加高效、更加自由、更國際化的金融環境。

三、相關措施建議

自貿港具有最佳的開放環境,具備得天獨厚的試點測試條件,可以為央行數字貨幣未來國際化探索經驗和路徑。央行數字貨幣應當優先落地自貿港,把自由貿易港同時打造成為數字人民幣國際化先行區。

為此,建議“發揮自由貿易港開放優勢,積極構建數字貨幣區”。利用自貿港的開放創新、先行先試優勢,以及金融要素自由流動、市場互聯互通條件,打造一個線上線下融合、以數字人民幣為主體的“數字貨幣區”,形成真實的國際化環境。

1.把構建“數字貨幣區”納入海南開放大格局。作為自由貿易港落實“兩個率先”原則的重大舉措,整體規劃、一體運作。同時,積極爭取作為央行數字貨幣的試點測試區域,作為積極應對貨幣競爭、擁抱數字化的積極行動。

2.認真謀劃,分步推進。第一步,增加海南自由貿易港作為央行數字貨幣試點測試目標地,進行面向國際化的試點測試,有針對性地進行落地準備。并且從潛在可能性、價值、未來發展以及長期重要性等方面進行充分評估。

第二步,為央行數字貨幣落地運行作創造條件,明確落地應用的基本原則和方向,框定應用領域和范圍,確定運行機制、監管架構等。

第三步,在自由貿易港全面推進數字人民幣作為結算貨幣,建設“錨定人民幣的數字貨幣生態圈”。

3.探索數字人民幣率先落地運行。建立全息運行環境,直接應用國際貿易場景。在數字貨幣區內,以數字人民幣為結算貨幣和數字支付工具,實行自由兌換、便捷支付。如果說國內其他四個城市試點測試的重點更多在技術層面和穩定性方面,那么海南自由貿易港則可以更多在應用場景方面進行測試。

4.建立風險防范機制。通過數字貨幣區構建風險防范體系,防范多種形式的不確定性風險,以及反洗錢等的機制化。同時,為防止對外發生滲透性影響,在一定時期內,可以借鑒“電子圍網”方式,對數字貨幣區進行圍網式隔離,以保持相對靜態實驗環境。

5.加強數據能力建設。致力于更廣域的數據采集、全域的數據整合,建立共建共享的數據使用管理機制,提供多樣化數據服務,打造互利共贏的數據生態。

6.為央行數字貨幣提供技術經濟支撐。《方案》明確以物聯網、人工智能、區塊鏈、數字貿易等為重點發展信息產業,這將為央行數字貨幣發展提供強有力的技術和產業支撐,也將提供巨量的應用市場,有利于夯實央行數字貨幣應用基礎。數字化交易支付平臺的出現,將引領數字貨幣的發展。而數字經濟的規模發展,不斷拓展數字貨幣應用空間。

總之,海南自由貿易港建設與央行數字貨幣發展歷史性地交匯,相互助力發展,定會相得益彰,有助于共同推進國際化進程。

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